Ekonomiska utveckling

Efter ett mycket bra första kvartal, tappade börserna farten i april och hela höjden i maj. Aktieindexen för de största regionerna ligger alltså ungefär där de började året. Återigen är det oron för de finansiellt svagare länderna runt Medelhavet och inte minst på grund av ökade sannolikheten att Grekland måste, eller vill, lämna eurounionen. Enligt beräkningar som gjorts så skulle det i så fall innebära en förlust på 420 miljarder euro för olika institutioner.

Skulle motsvarande även ske med Spanien så kommer förlusten bli ännu större. Oron gällande Grekland har nu pågått i två år, och när rädslan varit som störst, har det funnits en bra anledning att köpa billiga aktier. Så länge att europeiska centralbanken, ECB, eller EU-politikerna bara släcker ”småbränder”, så kommer det dock osäkerheten fortsatt tynga marknaderna.

I andra länder går det bättre. Den ekonomiska tillväxten generellt i EU var visserligen oförändrad under 1 kvartalet, men med klara regionala skillnader. Medan några av Medelhavsländerna befinner sig i recession, har Tyskland överraskat positivt igen. I USA steg industriproduktionen mer än väntat under april månad, men dessvärre blev tillväxten inom detaljhandeln svagare än förväntat. Dock kan senare tids oljeprisfall ge en förhoppning om ett lyft i den amerikanska detaljhandeln.

Portföljkommentar:

Många tycker om Facebook. Det visade börsnoteringen av internetföretaget i fredags, då antalet aktier till försäljning utökades med 25 procent. Det resulterade i många leenden, både hos grundaren Mark Zuckerberg och bland de olika investerarna i samband med börsnoteringen. ODIN tycker också om Facebook, men inte priset på aktien. Det unga företaget är värderat till cirka 600 miljarder kronor (norska), och enbart emissionen var på 100 miljarder kronor.

Säsongens rapportering börjar nu närma sig slutet, och som vanligt blev resultaten blandade. Bland oljerelaterade bolag var det generellt många bra rapporter och de flesta innehöll stora förhoppningar om framtiden. Bolagen rapporterar om stor aktivitet och rekord tjocka orderböcker. Raterna är på väg upp för rigg, supply samt seismik.

G.C. Rieber Shippings förvärv av samtliga aktier i Armada Seismic stärker vår övertygelse att oljerelaterade bolag inte prissätts lika i aktiemarknaden som bland industriaktörerna. Armada är ännu ett exempel på ett mindre oljerelaterat bolag som ODIN investerat i och som det har kommit bud på. ODIN har valt att tacka ja till budpremien på 30 procent på sista omsatta, något som kommer att ge ODIN Offshore en fin vinst.